近日，金融与统计学院李海奇教授团队在计量经济学研究领域取得新进展，研究成果以“Estimating and testing for smooth structural changes in moment condition models”为题，发表于计量经济学国际顶尖期刊Journal of Econometrics。

矩条件模型广泛应用于宏观经济学和金融学的实证研究，但是传统矩条件模型要求数据平稳并且参数在整个样本期内恒定不变。因此，研究团队聚焦于时变参数矩条件模型的参数估计和统计推断问题。与传统矩条件模型要求数据是平稳的假设不同，该项研究允许数据局部平稳且矩条件模型中的参数可随时间平滑变化。为了得到时变参数的估计，研究团队提出了一种新颖的局部广义矩估计方法（local generalized method of moments, LGMM）并建立了估计量的一致性和渐近正态性。此外，研究团队还研究了矩条件模型中的参数变化及其函数形式的检验问题，提出了系列检验，这些检验具有渐近枢轴性质，并且不需要关于备择假设的先验信息。蒙特卡罗模拟试验研究表明，所提出的估计量和检验在有限样本下具有优越的表现。研究团队利用提出的LGMM方法研究了现实中的资产定价问题，发现风险厌恶系数、跨期边际替代以及贴现因子等参数具有时变特征，且风险厌恶参数具有逆周期性。该项研究成果可以广泛应用于宏观经济学和金融学的实证研究当中。

Journal of Econometrics期刊是计量经济学领域最受关注的国际顶尖期刊，是理论和应用计量经济学重要研究和高质量研究的展示平台。该期刊的发表范围包括经济研究中的识别、估计、检验、决策和预测的论文。

金融与统计学院李海奇教授为论文第一作者，2022届博士毕业生周瑾为论文通讯作者，湖南大学金融与统计学院为论文第一单位。该文其他合作者为中国科学院大学经济与管理学院和中国科学院预测科学研究中心洪永淼教授。该研究工作得到了国家自然科学基金项目的资助。

论文链接：

https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2024.105896

来源：金统院

责任编辑：文亦佳